I.INTRODUCCIÓN

El Ecuador es un país privilegiado por su ubicación geográfica y la biodiversidad que presenta. Existen miles de especies en flora y fauna alrededor de las 24 provincias del país. Además, el país es el principal ex- portador mundial del mercado con alrededor del 62%

[1].El Ministerio de Agricultura, Ganadería, Acuacul- tura y Pesca (MAGAP) desde el año 2016 lleva a cabo incentivos para la reforestación con fines comerciales, en el año 2015 la Corporación Financiera Nacional (CFN) generó créditos forestales por alrededor de 11 millones de dólares. La provincia de Esmeraldas posee una superficie registrada superior al de otras provincias costeras, es decir, es un mercado factible por explotar

[2].Es por ello que se desea llevar a cabo el proyecto de explotación maderera en el sector de Cojimíes.

En este trabajo se van a plasmar los resultados de la evaluación de explotación de madera en un área de 10 hectáreas, cuya materia vegetal provendrá de los vive- ros. Se estima que la producción sea de 833 plantas por cada hectárea. Una vez evaluados los recursos se prevé que la inversión necesaria para ejecutar esta actividad sea de USD 48.748. Por los datos estadísticos escogi- dos, se estima que la inversión sea recuperada en un promedio de 4 años.

El trabajo presenta el siguiente esquema. La primera parte es una introducción al plan de inversión donde se especifica de que trata el proyecto. En el desarrollo se especifican los temas de los que se va a tratar a lo largo

del proyecto para que el estudio tenga bases teóricas no solo cuantitativas. La metodología define que tipo de enfoque lleva a cabo la investigación, si es cualita- tiva o cuantitativa, donde sus principales característi- cas dependen del contexto general de la investigación; en este caso, se trabajó con un enfoque cuantitativo, al basarse en datos numéricos económicos y financieros de los diferentes estados e indicadores financieros. Los resultados muestran el resultado de la investigación, en este caso si es factible o no llevar a cabo este proyecto. Se proyectaron los estados del flujo del efectivo, esta- dos de pérdidas y ganancias e indicadores financieros tales como TIR, VAN, TMAR, ROE, ROA, que brindan información fundamental en la toma de decisiones de la viabilidad del estudio. Y las principales conclusiones de la investigación.

II. DESARROLLO

A.Sector forestal

El sector forestal está constituido tanto por decisio- nes y actividades direccionadas al aprovechamiento de los recursos forestales en orden cronológico procurando satisfacer las necesidades de la sociedad, sin tomar en cuenta la provisión de bienes y servicios para las futuras generaciones [3].

Los principios actuales del manejo forestal recono- cidos internacionalmente son:

B.Contribución del sector forestal a las economías nacionales

Contribuir a economías nacionales es una dimensión del manejo forestal sostenible que necesita de datos

para hacer seguimiento en este ámbito. La Organiza- ción de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura a menudo recibe pedidos sobre esta infor- mación. El sector forestal se mide a través del empleo,

valor agregado y el valor de las exportaciones e impor- taciones [4]. Ha sido considerado uno de los sectores prioritarios para las inversiones y uno de los que ofrece mayor potencial de crecimiento y desarrollo del país [5].

La industria forestal en el Ecuador comprende la transformación primaria y secundaria de la madera, así como la comercialización de los productos que se ex- traen de ésta. A continuación, en la Fig. 2 se detalla grá- ficamente las industrias para la transformación.

Transformación de la

Madera

Industria Primaria

Industria Secundaria

Aserraderos

Fábricas de Contrachapado

Fábricas de

Aglomerado

Fábricas de Astillas

Pisos, puertas y

marcos

Figura 2. Transformación primaria y secundaria

C.Sector forestal en América Latina

El área total de bosque en América Latina y el Ca- ribe corresponde al 46,4% de la superficie en la región y al 23,4% del área total de bosque del mundo. Brasil, Perú, México, Colombia y Bolivia disponen del 80% del área total del bosque. El combustible recolectado de madera proporciona el 16% del suministro total de energía primaria. Considerando al combustible en la función de su uso, los productos forestales también ayu- dan a satisfacer la necesidad de vivienda con paredes, techos y pisos de madera.

Por otro lado, la industria forestal ha mostrado un desarrollo positivo en los últimos 25 años. En el año 2015, la pulpa para papel representaba la mayor produc- ción del sector sudamericano, se produjeron alrededor de 26,6 millones de toneladas [6].

D.Proyectos de explotación maderera en países ve- cinos

Al realizar el estudio de la explotación de la teca en Magdalena Medio, Colombia, se pudo analizar la viabi- lidad del trabajo. Se pudo determinar la demanda de las personas por maderas de lujo, definiendo fácilmente el tipo de mercado al que iban a enfocar el proyecto. Con el apoyo gubernamental a emprendimientos, se hizo mayormente posible el desarrollo del proyecto, que requería una mínima inversión y a un tiempo acepta- ble de recuperación [7]. Se determinó una Tasa Interna

de Retorno del 34%, un Capital de Trabajo de 232,41 millones de pesos. Se proveyó que a partir del año 7 se originen ventas por 2438,99 millones de pesos. Por otro lado, en Perú, se desarrolló un plan de recupera- ción de bosques y suelos degradados en Shipashamba donde 281 familias iban a ser beneficiadas con deman- da de 3479,93 hectáreas y una oferta de servicios de reforestación de 230 hectáreas. Al realizar el estudio financiero, se obtuvo una Tasa Interna de Retorno del proyecto de 22% mayor a la Tasa de descuento del 9%. El beneficio/costo fue de 3,13 y el Valor Actual Neto de $2590,974.01 [8].

El Ecuador posee 3 regiones naturales, la Costa ca- racterizada por un clima cálido, la Sierra por tener un clima variado, pero generalmente frío y el oriente re- presentado por un clima tropical. Tienen una cubierta con distintos tipos de bosques que dependen del clima y el suelo, son ecosistemas que se conservan y alteran con la intervención humana [9]. A pesar de que se ha presentado un inconveniente en relación con la explo- tación ilegal de los recursos forestales, se ha impulsa- do proyectos de reforestación, cuidado de bosques y el impulso de plantaciones forestales. La silvicultura es un rubro que aporta al PIB nacional, en el año 2013 se registró un importante crecimiento con una tasa de variación del 4,6% [1].

62520

87623

79277

69555

94473

101094

Asimismo, en relación con las exportaciones de ma- dera, en el 2014 se obtuvo un incremento significativo con referencia a años anteriores. En el 2010 se obtuvo 248 millones y al 2014 se incrementó a 344 millones de dólares.

E.Estudio de factibilidad

El estudio de mercado, ayuda a determinar la factibi- lidad de un proyecto es importante analizar el mercado, estudiarlo minuciosamente para evitar pérdidas econó- micas irreparables a futuro. Uno de los pasos para su estudio es determinar la demanda, puesto que de ella depende los ingresos que se proyecten generar [10].

Al hablar del Ecuador se considera que el sector fo- restal es un gran potencial para incentivar la producción de madera, la competencia no es un factor que afecte al negocio al tratarse de un sector que el gobierno conside- ra importante para mejorar la participación del mercado mundial. Con relación a la oferta, se tiene la alternativa de implementar proyectos forestales exitosos con pro- yecciones de crecimiento [11].

Al hablar de la comercialización se consideró al mercado extranjero con una demanda insatisfecha al ser los principales consumidores de materia prima; siendo necesario realizar contactos permanentes y eficientes con los clientes que requieran madera identificados en el sector forestal.

El estudio técnico permite obtener suficiente in- formación para determinar el monto de inversión que requiere el proyecto. El siguiente estudio se basa en: definir la función de producción; determinar los reque- rimientos, equipos y montos; analizar la necesidad de equipos y maquinarias; considerar montos por mano de obra; costos en mantenimiento y establecer el tamaño del proyecto [12].

El estudio administrativo, genera herramientas que

permiten administrar correctamente este proyecto. Se desarrolla una planeación estratégica para cumplir con los objetivos de la empresa, así mismo, organigramas y la administración del recurso humano para lograr las metas empresariales [12]. En este caso, es importante tomar en cuenta las características del proyecto, pues- to que se requiere un monitoreo constante de la planta- ción, así como la limpieza, fumigación y fertilización de la parcela.

El estudio financiero, permite observar la viabilidad del proyecto, es decir, a través de los distintos estados financieros se logra determinar si el proyecto tiene fu- turo o solo va a representar pérdidas económicas. Para ello hace uso de balances generales, estados de pérdi- das y ganancias, flujos de efectivo entre otras [12]. Es importante saber que el ingreso por ventas se genera a partir del cuarto año, el rédito no es inmediato, hasta poder recuperar la inversión.

Por otro lado, el estudio ambiental, realiza un aná- lisis del impacto ambiental para implementar la plan- tación. A fin de tener un buen manejo ambiental, es im- portante realizar un constante proceso de mejoramiento de la cadena productiva. El proyecto debe generar un impacto positivo, generando conciencia en las personas encargadas y en la comunidad del beneficio que le ge- nera este proyecto [12].

III.METODOLOGÍA

El presente proyecto de investigación tiene un enfo- que cuantitativo caracterizado por la definición y selec- ción de la muestra, recolección y análisis de los datos

[13].En este estudio se va a analizar la factibilidad del proyecto, es decir si es rentable a largo plazo, para ello se va a proyectar a través de estados e índices financie- ros la realidad económica que va a enfrentar la empresa con el paso del tiempo.

Estados Financieros

Flujo del Efectivo

Balances Proyectados

Estado de pérdidas y ganancias proyectada

Indicadores

Financieros

Tasa Interna de

Retorno

Valor Actual Neto

Relación costo beneficio

ROE y ROA

La figura presentada anteriormente muestra la im- portancia de los estados financieros para generar valor a la investigación. Por una parte, el estado de flujo de efectivo permite un control permanente y eficiente de las entradas y salidas del efectivo logrando la rentabi- lidad de los socios [14]. Por otro lado, los balances se encargan de mostrar los recursos de los que disponen las entidades sean internas o externas. El Estado de Pér- didas y Ganancias muestra las ganancias acumuladas, los dividendos pagados, las re-expresiones de ganancias acumuladas por correcciones de errores de periodos an- teriores [15]. El TIR iguala al valor presente de los in- gresos del proyecto con el de los egresos, es decir mide el rendimiento del dinero mantenido en la investigación

[16].Por lo general, es útil cuando se desea conocer la rentabilidad que genera un proyecto que requiere una serie de desembolsos [17]. El VAN mide la deseabilidad de un proyecto en términos absolutos es decir mide la cantidad total en que ha aumentado el capital [18]. La relación costo beneficio esta razón divide la corriente descontada de los beneficios entre la de los costos, con- tando así el valor en dinero a través del tiempo [19]. El rendimiento sobre el Patrimonio y los Activos son las

principales medidas de rentabilidad de los proyectos, porque analiza los efectos que las variables internas y externas generan; el primero mide la rentabilidad sobre su patrimonio y la de activos mide la rentabilidad antes de intereses e impuestos con los activos [20].

IV. RESULTADOS

Dentro de un proyecto de factibilidad luego de un largo proceso donde los estudios de mercado y estu- dios técnicos son muy importantes para determinar la demanda y la oferta entre los ítems más importantes. Los indicadores y flujos financieros son las radiografías del proyecto, puesto que reflejan si el proyecto es o no factible llevarlo a cabo [21].

Luego de la investigación respectiva, se pudo deter- minar que el proyecto se desarrollará en la provincia de Esmeraldas, específicamente en Cojimíes, de acuerdo con el estudio del suelo, se pretende sembrar 833 plan- tas por cada hectárea, que en total serían 8330 plantas en el terreno.

El plan de inversiones consta de todos los costos en los que incurre el proyecto, dentro de ellos está el terreno para la explotación forestal, las herramientas, el mantenimiento, entre otros, es decir los activos fi- jos operativos. Por otro lado, existen costos indirectos,

capital de trabajo y la distribución de la financiación donde el 60,26% va a ser financiado con capital propio y el 39,74% con el apoyo de la Corporación Financiera Nacional (CFN).

Elaborado por: Autor

Al hablar del flujo en efectivo se pudo determinar que, en el saldo final de caja, el primer año se obtiene $20.128 por el crédito obtenido en la institución finan-

ciera. En el año 4 se recuperan las ventas obteniendo un saldo final de $43.335.

Elaborado por: Autor

Como se puede observar en la Tabla 3 en el año 4 se obtienen las utilidades, generando $54460, con uti- lidades netas sobre los activos del 67% y sobre el pa-

trimonio del 97%. Como se pudo analizar en el flujo de efectivo, el año 4 se recuperan las ventas, por tal motivo en ese año recién se pueden ver las utilidades.

Luego de realizar el cálculo respectivo, se pudo ob- tener una tasa interna de retorno del 15,82% en el sector financiero y para el inversionista del 22,53%. Lo que quiere decir que está por encima del interés del mercado financiero y que es aconsejable para los inversionistas participar en este proyecto. El valor actual neto es posi-

tivo y mayor a cero, $8630, lo que significa que el pro- yecto es viable e invertible. El periodo de recuperación es 4 años, se tardará 4 años en recuperar y generar ga- nancias. En el caso del coeficiente beneficio/costo, por cada dólar invertido se obtendrá 18 ctvs. de ganancia.

El gráfico anterior del proyecto forestal tomando de referencia la previsión de salida el VAN, muestra que la

producción bruta, el precio del mercado local son varia- bles que generan mayor sensibilidad.

V.CONCLUSIONES

El Ecuador es un país privilegiado, al contar con una ubicación geográfica apta para desarrollar investigacio- nes de tipo natural. Al realizar este trabajo se pudo de- terminar la factibilidad de realizar la explotación de la madera en el sector de Cojimíes. No es una actividad ajena a otros países latinoamericanos y a pesar de que la recuperación de la inversión no es inmediata, al cuarto año se recuperarán las utilidades, con al menos el 97%.

Un análisis de factibilidad para un proyecto de in- versión necesita desarrollar un estudio de mercado de- terminado por la demanda, oferta y demanda potencial insatisfecha (DPI); de estos 3 factores depende el éxi- to del trabajo. La demanda obtenida por la cantidad de personas/empresas dispuestas a adquirir el producto. La oferta definida por el número de productos dispuestos a ser brindados al cliente. Y la DPI conceptualizada por la cantidad de productos requeridos por el cliente.

La Tasa Interna de Retorno (TIR) es un indicador fi- nanciero preciso que mide el riesgo positivo o negativo al que se va a enfrentar el inversionista del proyecto. La Tasa Mínima Aceptable de Rendimiento por otro lado es un porcentaje que determina la rentabilidad mínima que un inversionista espera obtener de la inversión. Si la TIR supera a la TMAR se aprueba el proyecto, de lo contrario se corre el riesgo de tener efectos negativos a través del tiempo, por ello la importancia de tomar en consideración esta tasa.

De acuerdo a los valores determinados en el estudio financiero se puede considerar un riesgo mínimo acep- table, se espera recuperar y obtener utilidades al cuarto año, superando en 97% el porcentaje negativo del año

3.Es importante considerar en este punto, la confiabili- dad y certeza de los datos, puesto de que de ello depen- de el éxito de la puesta en práctica del trabajo.

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